Argentina sin dólares y tirando la manga

El FMI espectante

Las señales de agotamiento de las reservas internacionales del Banco Central, reflejadas en medidas como la prohibición a las tarjetas de crédito de financiar el pago en cuotas de pasajes y servicios turísticos en el exterior y la obligación de que los bancos le vendan sus tenencias propias de moneda extranjera, gatillan preguntas sobre qué “salida ordenada” del actual esquema cambiario podría intentar el equipo económico, si es que antes el mercado no le impone una devaluación desordenada.

Descartada la posibilidad de que el ministro Martín Guzmán intente un “salto discreto” y por única vez del dólar, muchos analistas apuestan a una aceleración del ritmo de devaluación del tipo de cambio oficial, de forma de ir “cerrando la brecha”, desde abajo, medida que tendría como contraindicación una probable aceleración de la tasa de inflación, ya en niveles muy altos.

Los tiempos, en cualquier caso, fuerzan una salida. Cepo mediante, el Gobierno podría atender en diciembre los USD 1.892 millones de un vencimiento de capital con el FMI con el remanente de los DEGs (Derechos Especiales de Giro) que el propio Fondo envió en agosto pasado. Pero un informe de la consultora Equilibra señaló que esos recursos se agotarán en enero y en febrero-marzo hay que afrontar pagos de USD 3.245 millones al FMI, USD 670 millones a otros entes multilaterales y USD 2.000 millones de una cuota postergada al Club de París. Esto es, USD 5.915 millones para los que habría que recurrir a las reservas del BCRA. Aunque para entonces la entidad aumente reservas, no alcanzaria, porque en términos netos hoy apenas superan los USD 4.000 millones y algunos sospechan que son incluso negativas si se descuentan activos poco líquidos como las reservas de oro.